經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇帶領(lǐng)國內(nèi)造紙企業(yè)走出金融危機(jī)的“寒冬”，近日相繼發(fā)布的紙企年報以及一季報證實了這一點。不過去年年底至今的新一輪原材料價格上漲，以及不斷釋放的新增產(chǎn)能，正考驗著紙企盈利水平的可持續(xù)性。

    紙業(yè)一季報大幅扭虧

    在已發(fā)布的紙企一季報中，經(jīng)營中高檔文化用紙的美利紙業(yè)(000815.SZ)增幅最為可觀，凈利潤同比增長800%左右至約800萬元，其次還有岳陽紙業(yè)(600963.SH)、博匯紙業(yè)(600966.SH)、恒豐紙業(yè)(600356.SH)等，此外銀鴿投資(600069.SH)、山鷹紙業(yè)(600567.SH)等相比去年同期的虧損，今年一季度均錄得可觀盈利。

    上述公司多數(shù)都將“功勞”歸給了一季度產(chǎn)銷量的增加，以及紙張售價的提升等。博匯紙業(yè)董秘楊國棟告訴《第一財經(jīng)日報》，他們公司的主營產(chǎn)品白卡紙，一季度已經(jīng)提價兩次，總提價幅度超過10%，預(yù)計一季度凈利潤將同比增加50%以上。岳陽紙業(yè)則表示，由于銷售量增加和紙張漲價，公司一季度凈利潤同比增152.69%至3386萬元。

    其實造紙業(yè)在去年下半年已經(jīng)顯示出回暖跡象。上半年在需求萎縮和庫存積壓的打擊下，國內(nèi)大部分紙品的價格處在一個較低的地位，但下半年環(huán)比向好，隨著需求恢復(fù)，造紙企業(yè)對幾大紙種先后進(jìn)行數(shù)次提價，盈利能力大幅提高。

    以景興紙業(yè)主要產(chǎn)品牛皮箱板紙為例，2009年初價格跌至2000元/噸歷史低價，短暫的恢復(fù)性上漲后，到5月份再次回落，使得該公司產(chǎn)品前三年季度平均價格一直處于歷史低位，從第四季度起，隨著國家刺激經(jīng)濟(jì)的各項政策產(chǎn)生效用，行業(yè)借助消費和出口逐步走出低谷，箱板紙價格又開始明顯上漲，到當(dāng)年最后一個月，市場價已經(jīng)反彈接近歷史高位。今年則已經(jīng)超過2008年高位水平。

    雙重壓力考驗

    不過，造紙所需的兩大原材料木漿和廢紙也在去年年底開始飆漲。記者從多家中間貿(mào)易商處了解到，進(jìn)口木漿價格一度接近8000多元/噸，創(chuàng)下五年來之最；一些廢紙如新聞紙的主要原材料美廢8號、箱板紙的主要原材料美廢11號還比較缺貨，國內(nèi)現(xiàn)貨價分別為1830元/噸和2300元/噸，較去年最低點分別上漲46%和100.3%，與今年年初相比也分別上漲14.4%和39.3%。

    貿(mào)易商和廠家都在加大庫存。國泰君安行業(yè)分析師王峰分析，“我國經(jīng)濟(jì)在全球率先復(fù)蘇，并成為國際上進(jìn)口木漿增量最大的國家，是價格上漲的主要原因，同時在本輪紙業(yè)經(jīng)濟(jì)周期景氣之外，重要的木漿出口國智利和芬蘭分別發(fā)生8.8級地震和港口大罷工，以及海運費上漲等，也是影響價格飛漲的幾大因素。”同時他認(rèn)為，原材料價格在今后一段時間內(nèi)仍將維持高位。

    原材料價格的飛漲，給中小企業(yè)增添了不小壓力。楊國棟預(yù)計，中小企業(yè)不能大批量使用期貨采購，加上國家治理污染和淘汰落后產(chǎn)能的多項舉措，行業(yè)洗牌在所難免。

    產(chǎn)能大量釋放是造紙業(yè)競爭可能加劇的另一因素。按照各紙廠公開的信息，一大批新增產(chǎn)能已經(jīng)在，或?qū)⒃诮衲昙嗅尫牛瑢π袠I(yè)沖擊將于不久顯現(xiàn)。這些新項目包括玖龍紙業(yè)三個項目共計140萬噸產(chǎn)能、海南金海漿紙一期100萬噸產(chǎn)能的銅版紙、日本王子南通一期40萬噸的銅版紙、理文造紙40萬噸、金河紙業(yè)60萬噸等。

    據(jù)不完全統(tǒng)計，至少有528.6萬噸產(chǎn)能將在今年釋放，今明兩年內(nèi)共有近千萬噸產(chǎn)能有待投產(chǎn)。而去年我國造紙行業(yè)產(chǎn)量已經(jīng)超過9000萬噸，供給過剩尤其是銅版紙、箱板紙的過剩問題已經(jīng)凸現(xiàn)。

    “木漿和廢紙兩大原材料價格上漲，紙企本應(yīng)同步提高出廠價以覆蓋生產(chǎn)成本增加，但今年國內(nèi)新增產(chǎn)能較大，而需求難以相應(yīng)提升，決定了紙企議價空間有限，”長城證券行業(yè)分析師尋春珍預(yù)計，“二季度紙業(yè)各子行業(yè)均難有超預(yù)期表現(xiàn)。”