近期紙價(jià)走勢(shì)一波三折，在6月份經(jīng)歷短暫下滑后，紙價(jià)近期開始企穩(wěn)，并且多類紙品價(jià)格逐步走強(qiáng)。有業(yè)內(nèi)人士分析，近期價(jià)格下滑主要是造紙產(chǎn)業(yè)處于傳統(tǒng)淡季，但未來(lái)受環(huán)保、外廢進(jìn)口大幅縮減等因素影響，紙價(jià)短期內(nèi)會(huì)有波動(dòng)，但大概率會(huì)在高位維持震蕩，甚至將繼續(xù)走高。

　　一、紙價(jià)逐步企穩(wěn)回升

　　上證報(bào)記者查閱近期多類紙品價(jià)格走勢(shì)，價(jià)格波動(dòng)基本一致，均在5月中旬創(chuàng)下階段性新高，隨后一個(gè)月內(nèi)價(jià)格出現(xiàn)松動(dòng)，但在6月中下旬開始企穩(wěn)。Choice數(shù)據(jù)顯示，目前雙膠紙、瓦楞紙、白面牛卡紙等紙品6月15日左右基本企穩(wěn)，價(jià)格分別維持在7641元/噸、5215元/噸、6160元/噸半月有余。只有銅版紙價(jià)格在6月中旬企穩(wěn)后，月底再次出現(xiàn)下滑，但下滑幅度并不明顯，目前市場(chǎng)均價(jià)6906元/噸，較前一周下滑13元/噸。

　　再看原材料端最重要的廢紙，其價(jià)格走勢(shì)基本與紙價(jià)一致，雖然價(jià)格出現(xiàn)下滑，但依然處于歷史高位區(qū)域，并且跌幅收窄，甚至有部分地區(qū)價(jià)格已經(jīng)企穩(wěn)回升。

　　以黃板紙（統(tǒng)貨）為例，全國(guó)范圍內(nèi)價(jià)格在5月中旬創(chuàng)下歷史新高后開始松動(dòng)，但截至7月4日最新報(bào)價(jià)，福建、廣東地區(qū)黃板紙（統(tǒng)貨）報(bào)價(jià)的跌幅已經(jīng)明顯收窄，江浙滬、山東地區(qū)價(jià)格已經(jīng)企穩(wěn)回升，其中江浙滬地區(qū)最新報(bào)價(jià)為3000元/噸，較前一周上漲50元/噸，山東地區(qū)與前一周價(jià)格持平，報(bào)價(jià)2750元/噸。另外，美廢8#、11#等品種價(jià)格也一直處于高位，并且價(jià)格穩(wěn)步上升，目前上述兩個(gè)品種報(bào)價(jià)為220美元/噸、230美元/噸。

　　從政策口徑上來(lái)看，未來(lái)廢紙進(jìn)口量或許還會(huì)收縮。6月24日，國(guó)務(wù)院發(fā)布全面加強(qiáng)生態(tài)環(huán)境保護(hù)的相關(guān)規(guī)定，全面禁止洋垃圾入境，嚴(yán)厲打擊走私，大幅減少固體廢物進(jìn)口種類和數(shù)量，力爭(zhēng)2020年年底前基本實(shí)現(xiàn)固體廢物零進(jìn)口。

　　二、紙價(jià)未來(lái)或穩(wěn)中有升

　　某紙業(yè)上市公司高管表示，即便原材料端價(jià)格出現(xiàn)下滑，傳導(dǎo)到終端紙制品上也需要一段時(shí)間。據(jù)其介紹，紙企一般情況下都會(huì)留有一定量的原材料庫(kù)存，前一段時(shí)間廢紙等原材料價(jià)格走高，讓企業(yè)的原材料庫(kù)存成本升高，即便目前廢紙價(jià)格出現(xiàn)下滑，消耗掉高價(jià)原材料庫(kù)存也需要一定時(shí)間。

　　在其看來(lái)，未來(lái)環(huán)保監(jiān)管趨嚴(yán)、外廢進(jìn)口量持續(xù)下滑仍然是紙價(jià)能夠繼續(xù)走強(qiáng)的主要因素。“如果市場(chǎng)供需情況出現(xiàn)變化，造紙企業(yè)也會(huì)及時(shí)通過停機(jī)整修等方式進(jìn)行庫(kù)存調(diào)節(jié)，從而穩(wěn)定紙價(jià)。”

　　6月底停機(jī)函密集涌現(xiàn)也印證了該人士的說(shuō)法，近期已經(jīng)有多家紙企發(fā)布了停機(jī)函。上市公司層面上，太陽(yáng)紙業(yè)、博匯紙業(yè)、晨鳴紙業(yè)等也將在7月份進(jìn)行停機(jī)整修，停機(jī)周期基本在7天至10天。“按照以往經(jīng)驗(yàn)，停機(jī)整修后，紙企大概率會(huì)上調(diào)報(bào)價(jià)。”該人士表示。

　　多家券商認(rèn)為紙價(jià)未來(lái)將會(huì)持續(xù)走高。光大證券在近期研報(bào)中表示，在進(jìn)口趨嚴(yán)的背景下，今年進(jìn)口廢紙量大幅減少將是大概率事件，從而推動(dòng)下游成品紙價(jià)格的上漲。成本端壓力將擠出部分中小企業(yè)，行業(yè)集中度將持續(xù)提升，而龍頭企業(yè)成本優(yōu)勢(shì)明顯，且轉(zhuǎn)嫁能力強(qiáng)，盈利能力有望進(jìn)一步提升。

　　中銀國(guó)際在其研報(bào)中表示，雖然目前市場(chǎng)上紙種價(jià)格出現(xiàn)一定回調(diào)，但主要是應(yīng)對(duì)5月份淡季漲價(jià)的回調(diào)，淡季庫(kù)存擾動(dòng)的影響更大，紙價(jià)未來(lái)仍然將保持穩(wěn)中有漲的走勢(shì)。